盛宝策略去年医保支出首超3万亿元！第12批集采报量结束，增加新机制削弱超低价竞争

　　每经记者|张宏每经编辑|黄胜

　　7月16日，2025年全国医疗保障事业发展统计公报发布，医保基金支出首超3万亿元。截至2025年底，全国基本医疗保险参保人数达到133069.39万人，参保率巩固在95%。

　　2025年版国家医保药品目录收载西药和中成药共3253种，其中西药1857种、中成药1396种，2025年新纳入药品114种。2025年，国家医保局增设商业健康保险创新药品目录，重点纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，首版目录纳入19种药品。

　　对于集采，以及提升创新药械的可及性和可负担性方面，业界关注的政策重点是什么？2026年已过半，不同类型药企盈利情况和产品渠道畅通度如何？《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）就这一系列问题展开采访。

　　在赋能医药产业创新方面，国家医保局建立了以新药为主体的医保准入和谈判续约机制，创新药从上市到纳入医保的时间大大缩短。2018年至2025年，医保谈判新增药品协议期内销售额超过7100亿元，其中医保基金支出超过4900亿元。

　　在提升创新药械的可及性和可负担性方面，业界关注的政策重点是什么？

　　对此，中信证券医疗健康产业首席分析师陈竹在接受每经记者微信采访时指出，在提升创新药械可及性和可负担性方面，业界最为关注新上市药品首发价格机制、基药目录调整、商保推动政策等支持，其中：

　　首先，新上市药品首发价格机制有望给予高质量创新药更高的定价自由度、效率更高的挂网流程以及更长的首发价格稳定周期；

　　其次，基药目录调整方面，国家基本药物目录（2026年版）调整最大的亮点是首次打破基本药物排斥高价创新疗法的惯例，将国产1类创新药、GLP-1、单抗及靶向抗肿瘤药等纳入目录，进一步拓宽了创新药进入基层和基本用药体系的渠道，提升创新药械的可及性；

　　最后，商保方面，近期出台的国民健康“十五五”规划也提出“推动商业健康保险与健康管理深度融合，鼓励增加覆盖健康干预、特需医疗、创新药等的新型健康保险产品供给”我们测算，2030年预计商业健康险有望为我国医疗健康产业贡献3000亿元支付增量，主要流向对创新药械的支付，提高创新药械的可负担性。

　　药品耗材集中采购方面，2025年开展第11批国家组织药品集中带量采购，涉及55种药品；开展第6批国家组织高值医用耗材集中带量采购，涉及药物涂层球囊、泌尿介入两大类14个品种。

　　据国家医保局官微16日消息，第12批国家组织药品集中带量采购医药机构报量工作已于7月16日下午结束。截至16日中午12时，共4.5万家医药机构填报采购需求量，涉及65个采购品种的530多家医药企业。平均每个品种有15家企业获得需求量，有5个品种的企业数量超过30家，企业数量最多的达54家。

　　对于集采，业界比较关注的政策重点是什么？

　　对此，陈竹表示，对于集采，业界比较关注的重点是最终的集采结果，在当前“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则下，关注集采结果在“量”和“价”两个维度的优化；第12批集采在报量规则上，增加了新的机制，例如对于产品报价低于入围均价向下浮动2个标准差的，除了不作为纠偏锚点外，带量比例降为0，该企业不占入围名额，从制度上削弱超低价竞争的激励。

　　7月15日，A股市场分化比较明显，医药生物板块掀起涨停潮。2026年已过半，谈及不同类型药企盈利情况和产品渠道畅通度，陈竹告诉每经记者，“我们对重点覆盖的63家医药公司2026年中报业绩进行预测，整体来看业绩表现预期较为稳健，其中较多医药和医疗企业在26Q2/H1实现了业绩较快增长或实现扭亏，医药板块继续凸显出刚需的高确定性，叠加国内生物医药融资数据的持续高增长，以及今年Q3开始国产创新药核心管线即将迎来重磅数据读出催化、具有全球潜力的资产国际化价值有望加速兑现，同时政策变革也开始逐步重新回归到临床价值和需求导向的市场价格定价体系，我们认为医药创新企业和全球医药产业链企业有望在未来3—5年持续迎来业绩的稳健增长”。